Рынок альтернативных инвестиций

Содержание

Платформы для альтернативных инвестиций в России — Финансы на vc.ru

Рынок альтернативных инвестиций

Займы, госконтракты, доходные авто, судебные иски, вино и другие классы альтернативных инвестиций – подборка из 46 платформ.

Так получилось, что года с 2016 я активно мониторю в сети западные площадки для альтернативных инвестиций. Под этим термином я понимаю любые классы инвестиций, которые отличаются от акций/облигаций и покупки квартир для сдачу в аренду в ручном режиме.

Во время моих поисков в сети мне попадались платформы для инвестиций в:

В какой-то момент после просмотра всех этих многочисленных площадок начинает казаться, что каждый вид актива непременно находит своего покупателя на рынке. Скорее всего, так и есть, потому что люди выбирают, куда инвестировать, не только исходя из ожидаемой доходности и риска, но и с учетом своих личных хобби и симпатий.

Пару недель назад я случайно увидел сервис MoneyMade, который находится еще в разработке и вот-вот обещает запуститься. Я не знаком с командой, но когда увидел, что они делают агрегатор всех платформ для альтернативных инвестиций, моему восторгу не было предела. Это же очень простая модель, которая так давно назрела.

Эта мысль подтолкнула нас посмотреть на российский рынок альтернативных инвестиций. Получилась таблица из 46 позиций. Конечно, мы наверняка что-то упустили, потому что не ставили задачу быть исчерпывающими. Вместо этого нам хотелось понимать, какие классы инвестиций доминируют и есть ли какие-то общие тенденции.

Первые 15 строк таблицыLazzy Ventures

С полной базой можно ознакомиться здесь.

По итогам этого небольшого исследования напросилось несколько выводов.

Во-первых, доминируют P2P- (от физлиц физлицам) и P2B-займы (от физлиц бизнесу). Это не удивительно, этот класс появился давно. С недавнего времени ЦБ даже начал регулировать этот сегмент, что сигнализирует о снижении рисков и, вероятней всего, доходности для инвесторов. Несколько платформ, которые занимаются финансированием факторинга, мы также отнесли к займам.

Во-вторых, кроме займов, единственные три класса, которые заслуживают особого внимания, это:

  1. Инвестиции в коммерческую недвижимость;
  2. Доходные авто; и
  3. Инвестиции в госзакупки.

Недвижимость представлена такими платформами, как Aktivo (давно на рынке) и Simple Estate (недавно внесены в реестр ЦБ, провели 3 сделки).

В категории доходных авто есть Мой Доходный Авто, Car Money, Умный таксопарк и еще несколько. В этой части кажется, что наш рынок уникален, потому что на западных рынках аналогов найти не удалось. Хотя в странах с сопоставимым уровнем развития финансовой системы и ставками по кредитам, наверное, такие модели тоже есть.

Инвестиции в госзакупки – это точно чисто локальная история. Поставщикам и исполнителям по госконтрактам необходимо вносить депозит для участия в госзакупках или же платеж по госконтракту имеет отсроченный характер. Платформы помогают таким поставщикам закрыть кассовый разрыв.

В-третьих, практически полностью отсутствуют платформы для инвестиций в предметы искусства и разные объекты коллекционирования. Есть отдельные сайты-биржи, где можно в индивидуальном порядке подобрать себе золотую монету или найти предмет антиквариата, но чтобы можно было вскладчину купить Малевича или коллекционную ГАЗ 21 «Волгу» – такого нет.

Вероятно, такие платформы не представлены, потому что и спроса нет на такие классы инвестиций со стороны многочисленных ритейл-инвесторов. Люди, которые рассматривают такие объекты инвестиций, находятся в другому имущественном положении и могут себе позволить покупать тот или иной объект целиком.

В-четвертых, платформы для инвестиций в стартапы на ранних стадий так и не смогли завоевать свое место под солнцем. StartTrack, который начинал с этого, ушел в займы и инвестиции в малый и средний бизнес в форме АО. Это далеко от классических стартапов.

Кроме очевидных недостатков законодательства, которые не позволяют реализовать модель коллективных инвестиций в стартапы, другими очевидными барьерами являются недостаточный поток входящих сделок, низкое качество проектов и отсутствии особого спроса у инвесторов.

Выручка краудинвестинговой платформы – упрощенноLazzy Ventures

Если кто-то знает еще работающие платформы для альтернативных инвестиций в России – дайте знать, внесем в таблицу. Если кто-то делает агрегатор таких платформ, буду рад пообщаться отдельно (TG: @roman_buzko).

Разумеется, у нас есть канал, в котором мы пишем про стартапы, тренды, идеи и прочие вещи.

P.S. В таблице почти не представлены платформы для инвестиций в крипту. Это намеренно, несмотря на то что на сегодня это очень существенный сегмент альтернативных инвестиций.

P.S.S. Не является инвестиционной или иной рекомендацией.

Источник: https://vc.ru/finance/209810-platformy-dlya-alternativnyh-investiciy-v-rossii

Что такое альтернативные инвестиции, и как они позволяют улучшить показатели инвестиционного портфеля

Рынок альтернативных инвестиций

Когда состоятельный инвестор задумывается о составлении долгосрочного портфеля на долгие годы вперед, на помощь ему приходят альтернативные инструменты инвестирования. Они распространяются за пределы традиционных акций, облигаций и используются продвинутыми инвесторами для диверсификации своих портфелей. Что же такое альтернативные инвестиции и какое место они занимают в мире?

ИНФОРМАЦИЯ ПРЕДНАЗНАЧЕНА ТОЛЬКО ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ

Если традиционные активы – это то, что размещено на публичных рынках, то под альтернативные инвестиции попадает все остальное: недвижимость, сырье, хедж-фонды, прямые инвестиции, частное кредитование и инфраструктурные объекты.

Такие активы включают в портфель для диверсификации и для получения большего дохода. В отличие от акций и облигаций, они не «прыгают» вверх-вниз под влиянием происходящих на рынке событий и не дают моментальной ликвидности.

Они интересны тем, что меньше зависят от традиционных рынков и не так чувствительны к экономическому циклу. Это качество дает альтернативным инвестициям большое преимущество перед традиционными активами на длинном сроке.

Поэтому они составляют значительную часть портфелей миллиардеров, институциональных инвесторов, суверенных, пенсионных, университетских фондов, страховых компаний и больших семейных офисов.

По данным швейцарского банка UBS, на альтернативные инструменты инвестирования приходится 44% активов семейных офисов. Они выбирают и недвижимость, и прямые инвестиции, и хедж-фонды, и сырье. Первые два в сумме, как правило, занимают больше места в портфеле, чем облигации (как высокодоходные, так и инвестиционного уровня).

Показательным примером долгосрочного портфеля, в который включены альтернативные инструменты, являются университетские фонды (эндаументы). Крупнейшие из них у Гарвардского университета, Стэнфорда, Йеля и Принстона. Под управлением каждого находится более $25 млрд.

Если присмотреться к тому, как распределены в них активы, то мы увидим, что альтернативные инвестиции занимают в портфелях большую часть.

Результаты инвестирования говорят сами за себя: в среднем, доходность этих фондов за последние 10 лет составила 10,4%, портфели эндаументов сильно опережают индекс S&P 500 (с учетом всех реинвестированных дивидендов).

Недвижимость – наиболее знакомый актив для любого инвестора. Она представляет собой многогранный спектр с точки зрения риска, доходности и возможностей. Если посмотреть на доходность, то рынок американской недвижимости на протяжении последних десятилетий обыгрывает индекс S&P 500 (вместе с дивидендами).

Кризис 2008 года повесил на недвижимость ярлык зависимости от экономических циклов, но на самом деле это не так: доходность активов недвижимости часто не зависит от того, что происходит на рынках.

В 2008 году недвижимость была причиной большого экономического кризиса, но если посмотреть на ее динамику цен за последние десятки лет, то мы увидим, что только в редких исключениях она повторяла движение рынка.

Например, в феврале-марте этого года, когда индексы обновляли минимумы, жилая недвижимость в США росла. Единственное, что пострадало, – это гостиничный бизнес и торговые коммерческие площади.

Трендом в этой области является промышленная недвижимость. Она идет в ногу с S&P 500. Кризис этого года дает ей множество преимуществ. С каждым годом все больше растет IP-трафик, и для того, чтобы поддерживать такие мощности, нужно расширять дата-центры. Мы считаем, что этот класс недвижимости будет востребован еще долго.

Розничную торговлю начинает замещать интернет-торговля. Помимо дата-центров, для поддержания этого тренда нужны будут площади для хранения и сортировки всего, что торгуется через интернет. Еще один вероятный тренд в недвижимости, который породили последствия коронавируса, – загородное жилье.

Этой весной весь мир увидел, что можно эффективно работать удаленно, поэтому акцент с городского жилья постепенно сместится на загородное.

Мы считаем, что имея в своем портфеле недвижимость, инвестор получает независимый источник дохода.

Другое направление альтернативных инструментов инвестирования – прямые инвестиции. Это долгосрочные вложения в непубличные (частные) компании, не торгующиеся на рынке, которые являются менее ликвидными, нежели вложения в публичные компании.

Прямые инвестиции бывают разные по форме и по смыслу. Самая популярная их форма – это leveraged buy-out.

В этом случае инвесторы становятся мажоритарными или даже единственными инвесторами компании: они покупают компанию с использованием финансового рычага, реструктурируют ее и приводят ее к тому состоянию, когда она начинает стоить гораздо больше.

Самый рисковый и, вместе с этим, доходный способ прямых инвестиций – это венчур. История помнит множество примеров, когда люди инвестировали на ранних стадиях в Apple, Google. Показателен опыт фонда Sequoia Capital: в свое время она инвестировала $60 млн в WhatsApp, а спустя несколько лет, при продаже свое доли в мессенджере компании , получила прибыль в $3 млрд.

Доходность и прибыльность прямых инвестиций очень сильно обыгрывает S&P 500 вместе с реинвестированными дивидендами. Их доходность больше, а волатильность – меньше. Но у прямых инвестиций есть и свои минусы: нужно очень хорошо разбираться в бизнесе, знать компанию, в которую инвестируешь, и иметь желательно диверсифицированный портфель из нескольких компаний. 

Активно развивающиеся секторы прямых инвестиций – технический и здравоохранение, там частных компаний больше, чем публичных. Тренд на прямые инвестиции сохраняется уже долгие годы. За последнее время сильно сократилось количество публичных компаний. Зачастую такие компании поглощаются более крупными игроками на рынке.

Особняком в разговоре об альтернативных инструментах инвестирования стоят хедж-фонды. Кажется, что это закрытые и непонятные «черные ящики», и будто бы никто из их клиентов не понимает, куда инвестированы их средства.

В настоящее время в хедж-фондах сосредоточено около $3,5 трлн – эта цифра сопоставима с ВВП Германии и почти в полтора раза превышает ВВП Великобритании.

Этот класс активов популярен в узких кругах: клиенты хедж-фондов – крупные институциональные инвесторы, страховые компании, суверенные и пенсионные фонды, другие крупные участники финансового рынка, а также состоятельные люди, у которых есть возможность инвестировать в них через премиальные банки и семейные офисы.

Прежде всего хедж-фонды интересны своим соотношением риска и доходности. Например, один из самых крупных алгоритмических фондов – Two Sigma Spectrum – за три года показал такую же доходность, что и фондовый индекс S&P 500, но с гораздо меньшим риском.

За работой хедж-фондов скрывается очень большой труд. По сути, это те же самые инвестиционные фонды, которые по форме очень напоминают ПИФы, но сильно отличаются от них по содержанию. Если у традиционных фондов цель – обогнать индекс и получить относительную доходность, то основная задача хедж-фондов – добиться абсолютной доходности, быть положительными, не зависимо от колебаний рынка.

В индустрии сейчас насчитывается около 10 тыс. хедж-фондов. Суммарные $3,5 трлн, которые находятся у них под управлением, распределены неравномерно. В первой десятке фондов – $0,5 трлн. Семь фондов из первой десятки – полностью алгоритмические, весь их инвестиционный процесс управляется компьютерами.

Любой хедж-фонд стремится быть положительным каждый год. Именно по этой причине этот инструмент находится в портфелях институциональных инвесторов. Другое преимущество – минимизация рисков, низкая зависимость от поведения рынка и очень хорошая диверсификация.

Например, у одного из самых крупных хедж-фондов – BridgeWater Рэя Далио – в своей истории было только два отрицательных года. Активы фонда составляют $160 млрд.

Иногда ему удается показывать сильно двузначные цифры в процентах по доходности. Так, в 2010 году прибыль BridgeWater в абсолютном значении была больше прибыли Amazon, Google и Yahoo вместе взятых.

Показателен также пример алгоритмического фонда Medallion: его доходность составляет больше 50% в год.

Какие преимущества и недостатки альтернативных финансовых инструментов? Главный недостаток – отсутствие моментальной ликвидности и доступной информации в открытых источниках. Сложно хорошо во всем разбираться.

Но эта проблема решается, если вы обращаетесь за помощью к профессионалам. Преимуществ у таких инвестиций больше.

С альтернативными инструментами ваш портфель становится более диверсифицированным и более доходным по сравнению с портфелем, состоящим только из традиционных активов.

Какую долю должны занимать в портфеле альтернативные инвестиции? Ответ на этот вопрос зависит от потребностей каждого отдельного инвестора.

  Если мы понимаем, что ему нужно иметь большую часть своих инвестиций ликвидными, то пропорция может составлять 70% на 30%. Если мы составляем долгосрочный портфель, то 50% на 50%.

Альтернативные инструменты позволяют на длинном промежутке времени заработать больше, чем традиционные активы.

Если вы квалифицированный инвестор и вам интересна тема альтернативных инвестиций – обратитесь к вашему финансовому консультанту в АТОНе за дополнительной информацией.

Источник: https://www.aton.ru/webinars/online-discussion-2020-07-07/

9 примеров альтернативных инвестиций

Рынок альтернативных инвестиций

Альтернативные инвестиции – это нетрадиционные вложения капитала, которые распространяются за пределы традиционных акций, облигаций и паевых инвестиционных фондов.

Такие активы, как правило, используются продвинутыми инвесторами для диверсификации портфеля.

Основной причиной для инвестирования денег в альтернативные направления является владение некоторыми активами, которые не «прыгают» вниз-вверх под влиянием атмосферы на фондовом рынке.

Что такое альтернативные инвестиции?

Несмотря на своё название, эти вложения вовсе не экзотичны и не сложны. Они добавляются в инвестиционные портфели для диверсификации и ценятся за то, что их стоимость не коррелируется в зависимости от акций и облигаций. Мы покажем вам 9 вариантов для альтернативного инвестирования, расскажем, как они работают и для каких инвесторов могут представлять интерес.

Хедж-фонды

Хедж-фонд – это что-то вроде паевых инвестиционных фондов «на максималках». Хедж-фонды берут деньги у инвесторов и покупают ценные бумаги, как и паевые фонды, но успех хедж-фонда определяется скорее умением менеджера, нежели работой на рынке в целом.

Преимущества:

• Как правило, это они менее регулируемые и ограниченные, нежели паевые инвестиционные фонды.• Обычно могут покупать практически любые активы для инвестирования, которые захотят.• Часто ими руководят менеджеры, обладающие статусом суперзвёзд в своём направлении.

• Традиционно проектируются так, чтобы исключить корреляцию с общими рынками.

Недостатки:

• Инвесторам не всегда точно известно, какие активы находятся во владении фонда.• Инвесторы зачастую имеют ограниченный доступ к средствам.

• Могут быть довольно дорогими: традиционная модель ценообразования хедж-фондов предусматривала 2% годовую плату +20% прибыли.

Для кого предпочтителен данный вариант

Хедж-фонды предназначены для «сложных» инвесторов, которые работают по усложнённой инвестиционной стратегии. В большинстве случаев для участия необходимо быть аккредитованным инвестором, а значит, вам необходимо иметь минимальный уровень активов и доходов.

Драгоценные металлы

Драгоценные металлы вроде золота или серебра – это не только красивая основа для престижных ювелирных украшений и изделий. Они также могут быть самостоятельными инвестициями.

Фьючерсы

Фьючерсы – это контракты, в которых покупатели и продавцы соглашаются обменять актив в будущем по указанной цене. Фьючерсы часто используются для хеджирования (страхования) других инвестиций, если инвестор ожидает снижение цены в будущем. Они также могут использоваться для размышлений о будущих колебаниях цен.

Сырьевые товары

Сырьевые товары – это такие продукты, как нефть, газ, древесина, уголь, соя, пшеница и т.д. Они включают в себя широкий спектр сырья и природных ресурсов. Вы можете самостоятельно покупать сырьё или инвестировать в фонды, которые с ними работают.

Недвижимость

Недвижимость – это земля и/или имеющиеся на ней постройки. С точки зрения инвестиций, недвижимость можно, либо покупать напрямую, либо через различные инвестиционные инструменты, например, инвестиционные трасты недвижимости.

Коллекционирование

Предметами коллекционирования служат редкие монеты, произведения искусства, антиквариат или алкоголь.

Краудфандинг

Краудфандинговые платформы позволяют инвесторам получать во владение часть молодых стартапов. В то время как раньше молодые компании могли получать финансирование только от «англичан-инвесторов» или венчурных капиталистов, теперь они могут собирать деньги из любых источников.

Венчурный капитал

Компании венчурного капитала (венчурные фонды) являются чем-то вроде передовых версий краудфандинговых платформ. Руководители таких фирм собирают деньги у инвесторов и вкладывают их в компании на разных стадиях деятельности.

Частный акционерный капитал

Инвестирование в частные акции означает покупку акций компаний, которые не торгуют на публичных фондовых биржах. Это может быть интересным вариантом участия в развитии новой компании.

Альтернативный инвестиционный рынок

Рынок альтернативных инвестиций

Специально для развивающихся компаний Лондонская фондовая биржа открыла AIM – что в расшифровке и переводе означает «Альтернативный инвестиционный рынок».

Работать на этом рынке могут компании из любых стран мира, всех отраслей. Несмотря на то, что создан он не так давно (в 1995 году), допуск на альтернативный инвестиционный рынок имеют 1,7 тыс.

компаний, которые привлекли боле 28 миллиардов американских долларов.

О специфике работы на альтернативном инвестиционном рынке

AIM изначально задумывался как очень гибкий рынок. Компании, которые хотят на него выйти, не сталкиваются с особыми требованиями. В частности, отсутствуют требования:

  • По минимальному количеству акционеров;
  • По минимальной рыночной капитализации.

Исключение составляют только «инвестирующие компании» – так еще принято называть компании оболочки. Основной вид деятельности оных – инвестирование своего капитала в ценные бумаги других компаний или покупка бизнеса. Инвестирующие бумаги должны привлечь не менее трех миллионов фунтов стерлингов капитала.

Также на альтернативный инвестиционный рынок имеют допуски ценные бумаги всех классов и видов, в том числе:

  • Долговые ценные бумаги;
  • Обыкновенные акции;
  • Привилегированные акции.

О процессе допуска

Получить допуск на альтернативный инвестиционный рынок достаточно просто – по мнению экспертов, AIM имеет минимальную бюрократизацию, в сравнении с иными международными рынками. Впрочем, если компания планирует осуществить публичное предложение собственных ценных бумаг, она должна будет предоставить проспект эмиссии – процедура весьма сложная.

Контроль над допуском эмитентов на альтернативный инвестиционный рынок осуществляет номинальный консультант, а не сама Лондонская фондовая биржа (о роли номинального консультанта мы расскажем позже).

Если акции компании вращались более 1,5 лет (18 месяцев) на таких биржах как:

  • Deutsche Borse;
  • NASDAQ;
  • Toronto Stock Exchange;
  • NYSE;
  • Australian Stock Exchange.

То эмитенты могут использовать ускоренную процедуру допуска на фондовый рынок, не предоставляя документации про допуск.

Важный момент – AIM имеет уникальные правила, которые изложены на редкость доступным и простым языком, в котором нет технического или юридического жаргона. Основная цель, которую ставили перед собой создатели правил – сделать их наиболее понятными широкому кругу лиц.

Регулирование компаний, которые допущены на AIM базируется на ключевом требовании – достоверное, своевременное и публичное раскрытие существенной информации рынку.

Безусловно, требования при допуске (а также текущего регулирования) сегодня установлены на весьма высоком уровне (с целью поддержать доверие инвесторов) однако они не столь строги, чтобы быть реальным препятствием для успешного выхода эмитента на альтернативный инвестиционный рынок.

Получение допуска на AIM

Самый первый шаг, который должна предпринять  компания, что желает получить доступ на альтернативный инвестиционный рынок:

  • Назначить юридических консультантов;
  • Назначить ответственного бухгалтера;
  • Назначить номинированного консультанта;
  • Назначить брокера (брокер должен иметь членство Лондонской фондовой биржи).

Итак, ключевые фигуры – это брокер и нормативный консультант. Согласно правилам AIM, в случае прекращения отношений между AIM компанией, а также номинированных консультантов, операции с ценными бумагами будут приостановлены. В случае если на протяжении месяца не назначается новый консультант, допуск эмитента на альтернативный инвестиционный рынок аннулируется.

О роли номинированного консультанта

Мы уже говорили о том, что желающая получить допуск на AIM компания должна назначить номинированного консультанта еще на ранних стадиях подготовки.

Де-факто, номинированный консультант – это основной контролирующий орган AIM рынка, его репутация распространяется на представляющую компанию. Так как этот контролирующий орган очень важен и имеет высокую степень ответственности, London Stock Exchange (Лондонская фондовая биржа) весьма щепетильно и избирательно подходит к претендентам на должность.

Чаще всего должность номинированных консультантов доверяют:

  • Аудиторским компаниям;
  • Брокерским организациям;
  • Коммерческим банкам;
  • Инвестиционным фирмам.

Для успешного утверждения в должности претендент должен в обязательном порядке продемонстрировать отличную репутацию (из области корпоративного финансирования), а также всячески соответствовать актуальным квалификационным критериям биржи. К ним относятся:

  • Участие консультанта в трех крупных сделках на фондовых биржах;
  • В штате должно быть не меньше 4 высококвалифицированных специалистов.

Основная задача номинированного консультанта – информирование и консультация органов правления AIM компаний, а также клиентов биржи по текущим обязательствам компаний.

Об ответственном бухгалтере и юридических консультантах

В начале нашей статьи мы говорили про юридических консультантов, которых должен обязательно назначить претендент на выход в AIM. Основные задачи юристов – работа в тандеме с ответственным бухгалтером и номинированным консультантом над следующими вопросами:

  • Комплексная оценка перед размещением ценных бумаг на рынке;
  • Консультации членам совета директоров;
  • Консультирование по вопросам реструктуризации компании;
  • Подготовка документов о допуск;
  • Переговоры об условиях соглашения о размещении ценных бумаг на рынке;
  • Подготовка договоров про оказание услуг лицам, входящим в совет директоров;
  • Разработка механизма поощрения работников.

Ответственный бухгалтер должен в срок предоставлять номинированному консультанту т.н. «развернутый отчет» и ответ про результаты комплексной оценки. Отчеты необходимы для таких целей:

  • Номинированный консультант получает данные, которые нужны для оценки соответствия компании требованиям Альтернативного инвестиционного рынка;
  • Отчеты выявляют системы управления и структуры компании, которые требуют модернизации и улучшения;
  • Также отчеты предоставляют исходную информацию для включения в эмиссионный проспект или документ о допуске на AIM;
  • Развернутый ответ – это база для формирования отчета про оборотный капитал.

О роли финансовой информации

Как только компания получает допуск на AIM, годовая отчетность, публикуемая ею, должна быть подготовлена в строгом соответствии с US GAAP или UK GAAP (общепринятые принципы бухучета США и Англии соответственно) или отвечать требованиям Международных стандартов финансовой отчетности.

А если ценные бумаги эмитента раньше уже торговались на финансовых биржах, в документ о допуске нужно включить:

  • Годовую финансовую отчетность, заверенную аудиторами;
  • Отчет аудиторов за каждый год;
  • Бухгалтерский отчет с подтверждением точной и верной информации про положение дел компании.

Также правила Альтернативного инвестиционного рынка требуют от компании предоставления подтверждения от совета директоров, что оборотного капитала эмитента будет хватать для удовлетворения нужд эмитента. Иными словами, оборотного капитала должно быть достаточно для 12 месяцев работы со дня получения допуска на рынок.

Действия разворачиваются таким образом. Назначенный номинированный консультант дает поручение ответственному бухгалтеру об изучении информации, лежащей в основе заявления и подготовки так называемого «письма-подтверждения».

Также номинированный консультант требует от участников совета директоров компании, предоставления подтверждения о создании наиболее эффективной системы контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества, которая позволит не только адекватно оценить перспективы компании, ее финансовое положение, но также и текущую деятельность.

Предоставить письмо-подтверждение по этому вопросу должны также и ответственные бухгалтеры.

Про документацию о допуске на AIM

В первой части нашей статьи говорилось о том, что London Stock Exchange не проверяет документацию про допуск. Однако, даже, несмотря на этот факт, номинированные консультанты все равно требуют очень высокого уровня подготовки документов про допуск, а также требует обязательного подтверждения у совета директоров всех сделанных в документе заявлений.

Подтверждает содержание документа про допуск ответственный бухгалтер и назначенные юристы. Если в документах о допуске содержится информация, которая создает ложное впечатление, информация неверна или вводит в заблуждение – члены совета директоров могут быть в дальнейшем привлечены как к уголовной, так и гражданской ответственности.

Определенные сложности возникают перед компаниями, которые осуществляют публичный выпуск – потребуется обязательное составление эмиссионного проспекта, одобренного Financial Services Authority (управление финуслуг).

А в том случае, когда компания планирует обеспечить допуск к торгам на AIM выпущенных ценных бумаг и предлагать собственные ценные бумаги институциональным или квалифицированным инвесторам (планируется частное размещение) – необходимо предоставление только документа про допуск.

Как показывает практика, номинированные консультанты стремятся обеспечить такие условия: чтобы документ о допуске, проспект эмиссии были проработаны тщательно и имеют эквивалентное по существу содержимое.

Привлечение финансовых потоков на альтернативном инвестиционном рынке

Если компания, получающая членство на рынке, не является «инвестирующей», то, получая допуск, она не всегда преследует цели мгновенного привлечения денежных средств. Эмитенты желают получить допуск AIM еще и по таким причинам:

  • Поднять собственную репутацию;
  • Создать рынок для собственных акций;
  • Расширить состав акционеров;
  • Получить объективную оценку собственного бизнеса.

По существующей статистике, имеющие допуск компании не стремятся к привлечению финансов от неограниченного круга лиц.

В большинстве своем эмитенты, которые ставят цель только привлечения средств, выходят на рынки капитала методом размещения ценных бумаг институциональным и квалифицированным инвесторам, для которых AIM привлекателен, прежде всего, предоставляемыми налоговыми льготами – на основном рынке инвесторам они недоступны.

Также компания, получившая членство на AIM, в обязательном порядке назначает брокеров. Брокеры:

  • Определяют возможных инвесторов;
  • Организовывают презентации для инвесторов;
  • Организовывают гарантированное размещение выпуска.

Получение допуска AIM к операциям с акциями

Как только реализуются требования участников совета директоров и номинированных консультантов о результатах проведенных подготовительных работ, оставшаяся процедура получения допуска не будет представлять никакой сложности.

Остается лишь предоставить London Stock Exchange данные о:

  • Бизнесе компании;
  • Ценные бумаги, предполагаемые к допуску;
  • Участниках совета директоров;
  • Брокере и номинированном консультанте (обязательно описываются их функции и обязанности).

Не позже чем три дня (до планируемой даты получения допуска AIM) претендент предоставляет заявление про допуск вместе с документами о допуске (предоставляется в электронной форме).

В свою очередь, номинированные консультанты представляют подписанные декларации, в которых подтверждается, что участники совета директоров знают о своей ответственности.

Также в декларации указывается, что, по мнению номинированного консультанта компания готова получить допуск на AIM.

Юридическую силу допуск получит сразу после того, как London Stock Exchange опубликует специальное уведомление про начало торговли акциями.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/8177-alternativnyy-investicionnyy-rynok

Рынок альтернативных инвестиций

Рынок альтернативных инвестиций

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5c653bc4b911e900ad4c6044/rynok-alternativnyh-investicii-5ce8018ddd00af00b25ad42f

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.